國(guó)際油價(jià)在經(jīng)歷2012年的“開(kāi)門(mén)紅”后開(kāi)始了震蕩走低行情。不過(guò)對(duì)于2012年全年的走勢(shì)，國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍持有謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)原油(98.870.170.17%)價(jià)格今年仍有望保持上漲，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和實(shí)際供需基本面因素等都存在較多變數(shù)，原油市場(chǎng)難免劇烈波動(dòng)。

　　機(jī)構(gòu)紛紛看高油價(jià)

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)行業(yè)分析師認(rèn)為國(guó)際油價(jià)將在2012年實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四年上漲，其中西德克薩斯輕質(zhì)原油年均價(jià)格有望漲至每桶100美元，超過(guò)2008年均價(jià)99.75美元的歷史高點(diǎn)。分析師預(yù)計(jì)，2012年全球原油需求量將增至每天8950萬(wàn)桶的水平，原油生產(chǎn)可以滿足需求，但持續(xù)的沖突將導(dǎo)致供應(yīng)短缺。

　　日前包括高盛在內(nèi)的多家國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)油價(jià)預(yù)期。高盛在13日披露的最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，未來(lái)3個(gè)月西德克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格將升至113美元，較此前預(yù)期的104.5美元上升8%，未來(lái)6個(gè)月的油價(jià)預(yù)期從113.5美元上調(diào)至115美元，未來(lái)12個(gè)月的預(yù)期從122.5美元上調(diào)至123.5美元。與此同時(shí)高盛將未來(lái)3個(gè)月布倫特原油價(jià)格預(yù)期值從117.5美元上調(diào)至120美元，維持未來(lái)6個(gè)月和12個(gè)月預(yù)期值不變，分別為120美元和127.5美元。

　　高盛認(rèn)為，雖然很多人將原油價(jià)格上漲歸因于伊朗和西方之間的緊張局勢(shì)升級(jí)，但市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)依然在于經(jīng)濟(jì)前景改善。歐洲央行最近對(duì)銀行融資的積極舉措表明其將繼續(xù)盡力防止歐洲金融和銀行體系突然解體，此外有積極跡象表明美國(guó)和中國(guó)受歐債問(wèn)題的影響不大，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)超出預(yù)期。

　　瑞銀也在13日披露的報(bào)告中上調(diào)油價(jià)預(yù)期，將2012年西德克薩斯輕質(zhì)原油均價(jià)預(yù)期值上調(diào)至每桶98美元，較此前預(yù)期值調(diào)高13%，同時(shí)上調(diào)布倫特油價(jià)預(yù)期5%至每桶105美元。瑞銀認(rèn)為盡管利比亞原油產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但供應(yīng)問(wèn)題仍將成為市場(chǎng)主導(dǎo)因素，非石油輸出國(guó)組織的產(chǎn)能下降，同時(shí)霍爾木茲海峽封鎖的威脅仍然存在，預(yù)計(jì)油價(jià)將繼續(xù)上漲。

　　渣打銀行(微博)在年度展望報(bào)告中預(yù)計(jì)2012年第一季度油價(jià)表現(xiàn)將相對(duì)疲弱。雖然全球經(jīng)濟(jì)前景存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但供給方會(huì)在需求低迷時(shí)限制產(chǎn)量，預(yù)計(jì)市場(chǎng)供應(yīng)到2012年下半年將重新緊張，因此油價(jià)在2012年下半年會(huì)顯著走高，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格在今年第四季度將達(dá)到每桶120美元的水平。

　　摩根大通同樣認(rèn)為2012年油價(jià)將上行，預(yù)計(jì)全年西德克薩斯輕質(zhì)原油均價(jià)為107美元，較2011年均價(jià)水平上漲12.6%；布倫特原油均價(jià)112美元，較2011年上漲1.4%。摩根大通分析師認(rèn)為，今年第一季度歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退和美國(guó)、中國(guó)的制造業(yè)下滑跡象可能導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格在105美元附近，但下半年經(jīng)濟(jì)前景更加樂(lè)觀，布倫特油價(jià)有望漲至120美元。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素猶存

　　盡管機(jī)構(gòu)普遍看多油價(jià)，但對(duì)油價(jià)上漲幅度以及市場(chǎng)短期走勢(shì)并不過(guò)于樂(lè)觀。

　　道明證券分析師認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和實(shí)際供需基本面因素等都存在較多變數(shù)，2012年將是市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的一年。道明證券預(yù)計(jì)2012年西德克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格均值為95美元，布倫特原油均價(jià)為105美元。該公司分析師指出，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)及其帶來(lái)的影響將給油價(jià)帶來(lái)下行壓力，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但復(fù)蘇力度仍然較弱。

　　預(yù)期同樣較為謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)還包括摩根士丹利。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期原油市場(chǎng)并不樂(lè)觀，供應(yīng)恢復(fù)以及需求放緩將驅(qū)動(dòng)油價(jià)在2012年上半年下跌，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格低至每桶75美元。但下半年油價(jià)有望反彈，尤其是在歐洲逐步化解危機(jī)后。摩根士丹利分析師稱中期仍看好原油，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性供應(yīng)限制的問(wèn)題將重新出現(xiàn)。

　　連續(xù)27年發(fā)布“十大預(yù)測(cè)”的黑石公司副董事長(zhǎng)拜倫·恩在今年的預(yù)測(cè)中表示，美國(guó)將減少對(duì)中東的石油依賴，西德克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格會(huì)降至每桶85美元。他指出，波蘭、烏克蘭和其它地方的資源儲(chǔ)量十分可觀，利比亞和伊拉克的產(chǎn)量增加，以及世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩所導(dǎo)致的需求下降將導(dǎo)致石油價(jià)格回落。

　　摩根大通分析師也指出，經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高企，可能導(dǎo)致油價(jià)快速變化。如同2011年出現(xiàn)的情景一樣，原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍存在成倍增長(zhǎng)的可能性，閑置產(chǎn)能和緩沖庫(kù)存有限，令原油市場(chǎng)暴露在生產(chǎn)中斷的風(fēng)險(xiǎn)下。